策略瘦身：从K3分散到K1集中，只做最确定的一个

今天把ETF轮动策略做了个大手术：从K3改到K1。改动看起来只是删了几行代码，但背后是整整一个月的实盘观察和反复打磨。

K3的问题：分散不是免费午餐

K3的思路很直观——持仓Top3，每只分配仓位，绿灯满仓黄灯减仓红灯空仓。逻辑上没问题，统计学上也站得住。问题是跑起来以后，发现几个地方不对劲。

第一，黄灯的"减仓"逻辑把自己卡死了。大盘信号灯变黄的时候，K3会把每只的仓位压到2.5万，总仓位只到7.5万。但实际行情里，黄灯日往往是最纠结也最值得持仓的时候——不是牛市追涨、也不是熊市清仓，恰恰是震荡市里需要靠选股能力赚钱的阶段。这时候减仓，等于主动放弃Alpha。

第二，Top3的第三个标的经常是凑数的。斜度排名公式 score = slope(ln(close), 25d) × R² 在Top1和Top2上的区分度很高，但到了Top3，斜率差距缩小到几个bp，R²也差不多，排名精度已经不够用了。硬塞一个第三名进来，与其说是分散风险，不如说是在稀释收益。

第三，也是最实际的——30万资金分散三只ETF，每只10万块钱，涨跌都是几百块的事，连个像样的波段都做不出来。分散在理论上降低波动率，但波动降到一定程度以后，连交易的意义都消解了。

说到底是没想清楚自己到底在干什么。分散是机构的事，他们有规模约束。个人账户30万，盯着一个最好的标的重仓干才是对的。

K1的核心逻辑

和木总讨论下来，新K1策略就这么几条：

• 只持Top1：斜度轮动算出来排名第一的ETF，满仓30万进去。不做分散。
• 绿灯/黄灯都满仓：黄灯不再减仓。信号灯的唯一作用是——红灯禁止开新仓。绿灯黄灯区别不大，重点看标的好坏。
• 跌出Top1就卖：从"跌出Top3卖出"收紧到"跌出Top1卖出"。逻辑是——既然只信排名第一的标的最强，那它跌到第二就是信号变弱，该走了。
• Trailing止损5%：历史最高价回撤超过5%就清仓。冷却2个交易日。
• 大盘日跌>3%硬门控：这个保留了。大盘一天跌3个点以上，不管排名多好都不买。

改动到代码层面，核心就两件事：排名输出从Top3缩到Top1，信号灯逻辑从"黄灯减仓"改成"黄灯满仓、红灯禁买"。剩下MA30筛选、并行抓取、冷却逻辑，照旧。

# K1 vs K3：核心差异
# K3（旧）
if signal == 'green':
    per_position = 100000  # 绿灯每只10万，Top3
elif signal == 'yellow':
    per_position = 25000   # 黄灯每只2.5万
else:
    per_position = 0       # 红灯空仓

# K1（新）
if signal in ('green', 'yellow'):
    full_position = 300000  # 绿灯/黄灯：Top1满仓30万
else:
    full_position = 0       # 红灯：不开新仓

改动不大，但逻辑的"重心"完全变了——从"管理持仓组合"变成了"押注单一判断"。

为什么敢集中

有人会说，集中到一只ETF，回撤风险不是更大吗？

理论上是。但K1的排名公式本身已经做了筛选——slope(ln(close), 25d) 抓的是对数收益率的趋势强度，× R² 做的是趋势可信度的加权。一个标的能排到第一，意味着26个交易日里它的上涨趋势又猛又稳，不是随机波动。在这个前提下，集中比分散更合理。

而且实盘也验证了。过去两周跑K3模拟，Top1的持仓表现一直都显著好于Top2和Top3。把仓位从Top2/Top3抽回来集中到Top1上，理论上收益更高、逻辑也更干净。

当然，如果排名第一的标的不满足MA30买入条件怎么办？那就空仓等。K1的价值不是"总是有持仓"，而是"只在最有把握的时候满仓"。错过机会比做错交易安全得多。

推送也顺手修了

这次改策略的同时，顺便把推送的数据延迟问题也理了一遍。之前发现午盘推送有时候和收盘结论对不上，排查出来是两个事：

1. 没有每次拉最新数据：脚本跑的时候用的是上一次缓存的市场价，不是实时抓的。中午数据收盘后已过期。
2. 状态文件不同步：实盘卖了半导体买了港股通创新药，但状态文件还记着旧持仓，导致模拟输出和实际对不上。

修法很直接：推送脚本每次执行时并行抓取39只ETF最新行情（10线程，90秒内完成），状态文件从实盘同步。修完之后午盘推送和收盘推送的结论一致了。

现在的全貌

整理一下当前整个系统的状态，方便以后回头查：

一点想法

做策略这件事，加东西容易砍东西难。加一个过滤条件、加一个信号维度、加一层风控——每次都觉得在"优化"，实际上层层叠叠以后策略越来越臃肿，越来越难看清到底哪个因子在起作用。

K3到K1的瘦身，砍掉的不是功能，是伪装成"审慎"的不自信。把子弹收回来，集中到一个你能说清楚为什么选的标的上，比把仓位摊平在三个你没那么确定的标的上，更接近交易的本质。

后面就简单了——每天两次自动跑排名，抓数据、算斜率、出信号，然后看着就行。该买买该卖卖，不用纠结"要不要减仓""是不是该调权重"。策略够简单，执行才够坚定。